罗莱家纺业绩下滑 引爆服装板块“地雷”

“今晚是个让服装纺织行业研究员不平静的一晚，一个本身增长快的公司遇到一些问题，本来市场给的预期已经很低，没想到还低于预期，实际情况该如何理解呢， 对未来消费的预期又会有什么变化呢……”当罗莱家纺[59.51 -1.20%](002293)中报业绩变脸的公告出来之后，服装纺织行业最佳分析师招商证券[11.32 -1.74%]分析师王薇在微博上写下 了这样一段话。 一直以来“家纺三宝”——罗莱、富安娜[43.57 0.44%](002327)和梦洁家纺[18.06 -1.53%](002397)以高成长性、良好的业绩获得 了市场人士的青睐，但随着罗莱今年中报业绩预计的“反转”，一时之间股价大跌的成为重灾区，这也给投资者一个提醒：在接下来的时间里需要谨防服装纺织股绩 优股可能出现的业绩“地雷”。 　家纺高增长或将不再 7 月11日，罗莱家纺发布中期业绩预告修正公告，公司将此前预计的增长0-30%调整为下降0-30%。公司称，因销售收入增长不及预期，费用增幅超过收入增幅，且政府补贴收入少于同期，导致业绩下滑。业绩预告发布罗莱家纺开盘一字跌停，并牵连同业公司股价，梦洁和富安娜一度盘中跌幅达8.73%和 3.86%。此后几天，罗莱股价的下跌也并未就此打住，创下近期调整新低。自上市以来，一直业绩稳定的罗莱堪称一匹白马股，其业绩变脸无疑令持有公司股价 的基金躺着中枪，市值迅速蒸发。 　目前来看，富安娜和梦洁并没有发布业绩修正预告，从两家公司一季报的预计来看，净利润增长幅度都在0-30%。但有分析人士指出，在家纺行业销售渠道快速扩张的背景下，罗莱目前遇到的困难难保不会在其他公司重演。 　国都证券认为，家纺行业经历了前期高增长后今年业绩增速将低于往年，房地产市场的调控影响不容忽视，家纺产能过剩和渠道扩张压力也将拉低家纺公司业绩增长。 　男装业绩确定性高 　7月5日，希努尔[9.47 -0.42%](002485)发布向下修正业绩预告，预计上半年净利润增长0-20%，此前公司预计同比增长20-50%。其主要原因在于人员工资 等多项费用增加，且新增的营销网络终端尚处于培育期。尽管业绩仍然取得同比增长，但公司股价二级市场表现却仍然出现大幅下跌，预告发布当日最终封在跌停 板，此后延续一路下行走势。 　作为男装品牌希努尔的业绩修正预告让投资者不禁开始紧张，在A股上市公司中众多的男装品牌谁将成为下一个业绩“地雷”？ 　男装白马股中，七匹狼[24.94 -0.91%](002029)、九牧王[25.36 1.60%](601566)预增幅度在30-50%；卡奴迪路[43.78 -1.95%](002656)预增在50%以上；报喜鸟[13.13 -0.15%] (002154)增幅在30-60%。中金公司指出，二季度服装终端销售情况比一季度略有改善，价增放级，但是量增波动性大，上半年收入和净利润增速整体 上低于预期。分子行业看，男装公司增长依然是最稳定的。从这方面来看，上述男装白马股出现业绩“地雷”的可能性不大，而且七匹狼、九牧王中报业绩增速较 高，存货和应收账款周转率没有显著恶化，经营性现金流稳定，加价率相对于品牌定位和市场地位较为合理，获得了券商的推荐。 　值得 注意的是，纺织制造公司由于下游需求不振和原材料价格维持低位，导致订单价格上不来，加之去年上半年基数较高，半年报业绩依然是负增长；休闲服公司面临来 自国际品牌和电商品牌的双重挤压，且渠道内存货有压力，业绩也低于预期。这两个子行业公司或暗藏业绩“地雷”，投资者需提防。