男装与家纺盈利较确定

在低迷的市况中，机构都绝大部分行业都给予了“低配”或“标配”的建议，而在为数不多的“高配”建议中，纺织服装出现的频率比较高。优质的纺织服装零售企业业绩增长比较确定，因而显现出较强的防御性,因而光大证券、广发证券、国金证券、申银万国、招商证券等都给予了纺织服装行业不错的评级。目前正值上市公司三季报披露期，根据申银万国测算，纺织服装的内销依然能保持高增长，其中男装和家纺将超预期，最近召开的几次男装品牌春夏订货会的订货量增速都不错，且目前A股市场的男装股估值与港股接近，估值上行风险也较小。家纺品牌2012年春夏订货会也将于10月和11月召开，预计增速也会在30%-40%左右。申万建议重点关注七匹狼、报喜鸟、九牧王、罗莱家纺、富安娜等。广发证券给纺织服装四季度的评价是“品牌服饰基本面无忧，调整即买入时机”。本来纺织行业的出口依存度高，受外围经济波动的影响较大，不过由于对新兴市场的出口增长强劲，缓冲欧美、日本等传统出口重点区域的下滑，因而纺织服装全年出口增速仍能保持在20%-25%左右。其中，涉棉子行业的毛利率将在三季度见底，四季度有望环比回升，四季度可择时介入鲁泰A、华孚色纺以及2012年业绩加速增长的伟星股份。而主打内销的男装和家纺中，优质品牌的销售情况良好，2012年春夏的订货数据也较为强劲，不需担心盈利下降问题，股价调整即是买入机会。广发的推荐顺序为：七匹狼、梦洁家纺、罗莱家纺、富安娜、九牧王、报喜鸟和大杨创业。海通证券预计，2011年秋冬装的利润率和涨价幅度将高于春夏装，因而下半年行业整体增速有望维持良好态势，但2012年的涨价趋势将弱于今年，特别是休闲装和家纺。其判断，2011年年底到年报披露的时间窗口，将会是纺织服装行业表现的最佳时机，目前行业整体投资建议维持“增持”。（上海证券报）